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券商资管业务资金池产品全面叫停 10日是整改大限

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来源:券商中国

银行委外还在监管的风口浪尖上,券商资管资金池业务也迎来重磅监管!券商资管业务中资金池产品全面叫停,存量被限期整改,这是深圳辖区证券公司日前接到的通知。通知还要求,辖区内各家证券公司必须制定具体的整顿方

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银行委外还在监管的风口浪尖上,券商资管资金池业务也迎来重磅监管!

券商资管业务中资金池产品全面叫停,存量被限期整改,这是深圳辖区证券公司日前接到的通知。

通知还要求,辖区内各家证券公司必须制定具体的整顿方案,按大集合、结构化和私募三大类涉事产品特点进行整改,要求以自查方式,在下周三(5月10日)前形成自查报告报送证监局。

资金池业务全面叫停

特别是资金池量大券商

券商中国记者今日晚间从多个渠道获悉,深圳辖区的证券公司日前接到相关监管部门的通知,禁止开展资金池业务,资管产品的期限应和所投资产期限一一对应,不得存在滚动发行、期限错配、集合运作、分离定价的资金池业务。

消息人士介绍,上述通知主要是以口头形式逐一进行传达,传达范围为深圳辖区的证券公司,尤其是一些资金池业务量大的券商,通告尤为详细。

所谓资金池产品,顾名思义就是把募集的客户资金汇集起来形成一个大的“池子”,交由资金管理方统一运作,统一管理。新进的资金是汇入的增量水,到期支付(或赎回)的资金便是流出的水,如此往复循环,进行不间断的流动性管理。

自2016年以来,资金池产品就已经开始受到监管层的监管和重视。日前,监管层再次要求清理资金池类债券产品。据悉,证监会约谈了多家大型证券公司,已明确要求清理资金池类债券产品。

某公募基金公司总经理表示,此前证监会清理的仅仅是资金池类债券产品,但现在深圳辖区的证券公司对资金池的清理已然扩大了全部资金池产品,不再局限于债券品种的资金池产品。

据券商中国记者了解,当下证券公司资管涉及的资金池产品主要有三大类:

第一类是大集合资金池产品,第二类是结构化资金池产品,第三类是私募资金池产品。大集合资金池产品属于标准化的资管产品,后两种则属于非标准化的产品。而在股灾后,随着对利用资管渠道进行变相配资的非标产品的打击,后两者明显减少。

“现在主要的资金池业务应该就是大集合,但券商大集合资金池产品主要投资标的其实就是债券。”某上市券商前资管部总经理分析说,但随着近来委外业务的萎缩,各家券商其实在大集合资金池这块也在收缩。

“现在还只有深圳证监局对券商资管资金池产品叫停,并要求限期规范和整顿,其他证监局还没行动,但也不排除下一步各地局都会做出这样的要求。”西部某证券公司资管业务负责人表示。

存量资金池产品限期整改

据券商中国记者了解,深圳证监局对辖区证券公司资管资金池存量产品得整顿也做出了部署,要求各家公司以自查的形式,在5月10日前提交自查整改报告,此后每季度应向证监局报送整改进度报表。

具体的整改方案制订上,监管部门按三类资金池产品做了不同的部署。

对大集合资金池产品,要求有四点:

一是严格控制产品规模,原则上产品规模应逐月下降;

二是严格控制产品投资范围,产品新增投资标的应为高流动性资产,不得投资于私募债、资产证券化产品、高收益信用债券、低评级债券以及期限长的股票质押产品等流动性较差的品种;

三是严格控制资金端和资产端的久期错配程度,组合久期和杠杆倍数不得上升;

四是采用影子定价的风控手段对负偏离度进行严格监控,产品风险准备金不得低于因负偏离度可能造成的潜在损失。

对结构化资金池产品,要求有两点:

一是严格控制产品规模,原则上产品规模应逐月下降;

二是不得继续提高产品杠杆倍数。

最后一类为私募资金池产品,要求严格按《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》的规定进行整改。

此外,深圳证监局要求大集合产品修改合同须事先跟证监局沟通,且合同修改只能往符合监管要求的方向改。

一位券商资管负责人介绍,根据深圳证监局的通知精神,大集合产品作为历史遗留问题,未来的处理方法只有两种:一是自然到期结束,二是转为公募产品,但前提是取得公募基金牌照。

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